宏觀縱覽/時隔33個月 大陸央行重啟加息

2010-10-20 15:04:06
20日起人民幣存貸款基準利率上調0.25個百分點 　
就在市場的加息預期日漸減弱之際，時隔33個月，中國大陸央行重新揮起了加息的大棒。這意味著央行在經過2008年的降息週期，與2009年的政策空白期之後，重新開始了一個加息週期。 　

大陸央行19日晚間宣佈，自10月20日起，同時上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點。調整後，存款基準利率升至為2.50%；貸款基準利率升至5.56%。其他各檔次存貸款基準利率也據此相應進行調整。 　

“高企的CPI是觸動本次加息的主要原因。”這在市場中已經達成了共識。此前，興業銀行資深經濟學家魯政委就曾預計，如果9月份的CPI達到3.6%或者更高，則加息最快將在大陸“國慶日”後第三季度資料公佈前後成行。而據多位業內人士預計，9月份的CPI很可能超過8月份，達到3.6%。 　

光大銀行宏觀策略分析師盛宏清認為，當前加息是一個合適的時點。他認為，負利率的狀況已經延續較長時間，而隨著CPI的繼續攀升，通脹壓力加大。但與此同時，GDP仍然保持高速增長，這種基本面的穩定有利於貨幣政策收緊。 　

事實上，由於負利率的存續時間較長，一直使得單邊上調存款利率的呼聲很高，但此次央行並未採取非對稱加息的方式。魯政委分析認為，無論是為房地產“退燒”，還是致力於貸款資源的優化配置考慮，存貸款利率均應該同時上調。 　

但值得注意的是，除基準利率外，一年期以上的存款利率和貸款利率變動幅度並不相同，存款利率上調的幅度遠大於貸款利率。一年以上的貸款利率調整幅度均為0.2個百分點。而存款利率則是按照年限增加而增加。其中，五年期的存款利率上調了0.6個百分點。這在以前是較為少見的。 　

盛宏清認為，這種非基準利率的不對稱調整，有利於適當壓縮銀行利差，將利潤向居民戶傾斜，保證存款人收益，有利於經濟平衡。 　

中國大陸意外加息打壓全球市場。週二美股開盤，道指、納指大跌1%。歐洲主要股指也是無一上漲。國際大宗商品市場更是跌聲一片，黃金、原油等跌幅達到2%。
（大陸國研網專供，作者：苗燕 李丹丹）

http://www.cdnews.com.tw/cdnews_site/docDetail.jsp?coluid=113&docid=101325730

epeter： 昨日央行突然駛出一下「超必」，將全球投資者也震醒，力度雖小，但已起了心理作用。繼而應在十一月前再發功，將歐美炒家趕得更緊，巴不得來個自殺式經濟爆炸，且看炸彈埋在那一個市場。